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基金司理:局部白马股实在估值已靠近极点 须防范下行风险_442015.com_澳门金沙91599com

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【择要】“白马股”的炙手可热,正在络续强化现有市场作风的同时,也引发了机构投资者之间的舌战。_iiiii.com

  大脸妹  ·  2017-04-26 20:00
基金司理:局部白马股实在估值已靠近极点 须防范下行风险 - 金评媒
泉源: 中国证券报   

“白马股”的炙手可热,正在络续强化现有市场作风的同时,也引发了机构投资者之间的舌战。正在局部机构投资者热衷于抱团“白马股”时,另外一些机构投资者则最先质疑局部“白马股”的估值泡沫——正在他们眼里,“白马股”上涨至今,已有离开一般代价投资轨道的能够,资金的过分追捧有可能致使一次以“代价”名义炒作的新泡沫。

上海某基金司理以为,只管从绝对估值来看,以消耗股为主的“白马股”们尚没有逾越其汗青顶峰期间,但若是细致测算这些稳固增进的消费类“白马股”所包含的红利才能,其实在估值实在曾经靠近极点。该基金司理示意,以贵州茅台(600519,股吧)为例,该股现在的静态市盈率曾经到达31倍,作为一个市值高达五千亿的大蓝筹股,要念保持当前估值程度,意味着其将来几年仍需连结30%阁下的复合增长速度,这类要求明显存在着肯定的压力。他泄漏,正在这些“白马股”爬升到高位时,曾经有很多基金司理最先逐渐加仓,以防范这类个股忽然下行的风险。

而一名公募总经理则背记者坦言,现在“白马股”的高歌猛进,一方面是羁系企图的表现,另一方面则是弱市配景下公募基金等机构被迫“抱团取暖和”的效果。该人士指出,代价投资的中心,其实有两层寄义:一层是代价被严峻低估,正在市场存在自我纠错功用的配景下,会带来代价修复的投资时机;另外一层,则是上市公司自己具有络续发明新代价的才能,投资者分享的是上市公司络续提拔代价的结果。

“但市场走到现在位置,以代价投资名义狂欢的‘白马股’另有多大空间,曾经很易判定。究竟结果,若是市场资金纷纭涌向这个板块,用传统的代价投资实际去注释‘白马股’接下来的走势,是行不通的,资金鞭策型将会成为其主要特征。”该总经理背

不外,关于“白马股”的远景,有质疑者,也有蜂拥者。融通新消费基金司理关山此前便示意,正在消耗晋级配景下,跟着行业集中度不断提高,龙头企业市场占有率或将不断提高,估值仍有溢价的能够。关山以为,固然消耗板块现在已积聚了肯定的涨幅,但需求更多天联合基本面和估值来看,如近来宣布一季报的家电公司海信科龙(000921,股吧),公司业绩同比增速凌驾75%,超越市场预期,股价则迭立异下。

“从客岁最先,消耗股的行情便得到了印证,市场喜好的就是确定性。消费品公司各有各的特质,但往年更多表现出各个细分子板块的系统性时机。”关山道。

泉源: 中国证券报

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